本文作者是GAM的投资总监
俄罗斯入侵乌克兰后本国金融市场内爆，并不是新兴市场遭遇的第一场危机。这也不会是最后一次。
自上世纪八九十年代新兴市场作为一种集体资产类别流行起来之后，发生了亚洲金融危机、1998年俄罗斯债务危机和阿根廷一系列违约等事件。这类事件的规模提醒人们，新兴市场的回报伴随着风险。众所周知，投资者的健忘是出了名的，但他们还需要很长一段时间才能重新获得对俄罗斯市场的信任。
在乌克兰平民遭受轰炸之际，那些不幸投资俄罗斯资产的人显然应该得到有限的同情。但西方为回应俄罗斯的侵略而对其实施制裁，加上莫斯科方面的回应，已严重扰乱了俄罗斯市场——其中至关重要的是，导致卢布螺旋式上涨。
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