三个就太拥挤了——至少对在同一国家做同样事的股票市场而言如此。碎片化会分散投资者注意力和流动性。而当新进入者抢尽风头时，往往会引发可预见的牛市与熊市循环。
作为佐证，可以看看manbetx3.0 的北京证券交易所——最新成立的一家专注创新的交易所。今年，它吸引的上市申请数量超过两家竞争对手合计的两倍，而北证50指数已上涨逾50%。
北交所成立于2021年，旨在帮助创新型中小企业融资。它承诺要求更少，而且审核申请的速度更快。在此之前，2019年开板的上交所科创板，以赋予公司更多上市时间安排的自主权著称。再早十年前，深交所的创业板因降低对拟上市公司的盈利要求而引发轰动。
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