早上好。唐纳德•特朗普(Donald Trump)昨日宣布与印尼达成了一项贸易协议。印尼对出口到美国的商品将被征收19%的关税——最初的威胁是32%——作为交换，印尼将购买美国的石油、飞机和农产品。这是自与越南达成协议以来最接近真正协议的一次。但无论是越南还是印尼，都尚未证实特朗普的说法。我们应该相信这些说法吗？欢迎发邮件至风险管不管（unhedged@ft.com）与我们交流。

通货膨胀

6月份，整体通胀率和核心通胀率均有所上升。我们关注的核心数据从2.8%升至2.9%。不过，这一温和的增幅基本符合预期。

不过，仔细来看，这份报告提供了确凿的证据，显示关税正在推高价格。核心商品价格上涨了0.2%，主要由家用电器、服装和家具带动——这些正是分析师们长期预测会最先出现关税通胀的类别。Pantheon Macroeconomics的塞缪尔•汤姆斯(Samuel Tombs)表示：“主要依赖进口的商品价格涨幅尤其明显，而主要在美国生产的商品价格涨幅较小。”这张由汤姆斯提供的图表展示了价格变化与进口强度之间的关系，进口强度是衡量各类商品从海外进口比例的指标：