早上好。关于国会共和党提出的预算方案，更多细节正在浮现。目前众议院版本的预算案，赤字增加幅度超出了许多投资者的预期，对社会项目的削减也比民主党担心的更大。10年期美国国债收益率昨日上升了7个基点。如需联系，请发送邮件至：robert.armstrong@ft.com、aiden.reiter@ft.com 和 hakyung.kim@ft.com。

更多关于伯克希尔优异表现的信息

上周，我们发表了几篇文章，探讨伯克希尔•哈撒韦(Berkshire Hathaway)股票长期以来的卓越表现。我们强调，正如安德烈亚•弗拉齐尼(Andrea Frazzini)及其AQR的同事所指出，伯克希尔•哈撒韦的强劲业绩在很大程度上可以用其对价值、质量和低波动性等标准业绩“因子”的敞口来解释——再加上一些杠杆和多年的积累。

风险管不管的朋友、Arrow Wealth Advisory的爱德华•芬利(Edward Finley)对伯克希尔A股自1996年至2025年初的表现与六个经典因子进行了回归分析。这个时间段比弗拉齐尼的研究区间（1976-2016年）要短，但数据更为新近。芬利的发现总结在下表中。表中充满了各种晦涩的统计术语，但我会一步步为你解释（我自己的统计知识也有限，如果有错，欢迎真正的专家发邮件指正）：