为什么现在央行的工作如此难做？人们普遍认为这是因为央行无能。持这种观点的人坚持认为，央行需要让利率合乎历史常态。这是错误的，因为历史常态无关紧要。问题在于，为什么会出现现在的情况？这对我们的manbetx20客户端下载 意味着什么？
阿蒂夫•米安(Atif Mian)、路德维希•施特劳布(Ludwig Straub)和阿米尔•苏菲(Amir Sufi)在8月27日杰克逊霍尔(Jackson Hole)货币会议上发表的一篇论文阐释了这个问题。该论文得出了一个结论，这个结论在他们更早的研究中已经提出：实际利率下降的主要原因是不平等程度很高且日益加剧，而非一些人认为的人口结构因素，比如“婴儿潮”一代一生中的储蓄行为。
他们首先从实际“自然利率”入手，这个概念最早是瑞典manbetx20客户端下载 学家克努特•威克塞尔(Knut Wicksell)提出的。威克塞尔解释称，自然利率是使manbetx20客户端下载 中需求和供给达到平衡的利率水平，这体现在价格稳定上。现代的通胀目标制理论就是从这一思想发展而来的。然而，至关重要的是，美国的自然利率估计值从40年前的4%左右降至现在的零左右。
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