“魔咒”是金融市场中的玄学，金融学英文叫“anomaly”，译为市场难以解释的异常现象。比较有名的有，美股市场上的“Sell in May and go away”，外汇市场上的“3月是日元升值月”。而在人民币债券市场上，近年来比较有趣的就要数4月“魔咒”了，即4月债市收益率较3月波动更大，且收益率多数会上行。那么随着货币政策逐步向常态化回归，2021年4月的债市，是否会重蹈“魔咒”覆辙呢？本文将逐年剖析“魔咒”背后的因果，希望能给投资者以启示。
什么是债市4月“魔咒”？
谈到债市4月“魔咒”，可能是很多债券交易员心中永远的痛。远的不说，就说2019年4月，受manbetx20客户端下载 超预期转暖、降准预期破灭和供给增加影响，10年国债均值较前月上行21个bp，10年国开均值上行17bp。实际上，除了2020年因为众所周知的疫情导致货币政策放松之外，从2015-2019的5年中，一共遭遇了四次4月收益率环比上行的“魔咒”，只有2018年幸免（贸易摩擦）。
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