韧性已成为世界各国政府的口号。它主要用于可能被新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)压垮的医疗体系和制造业供应链。但各界也呼吁企业融资应该采取新策略:企业比起股权融资更青睐债务融资,这使得manbetx20客户端下载 在陷入当下这场危机时,比原本应有的状态更加脆弱。
在不到10年的时间里,债务引发不稳定性的能力被充分证明了两次,2008年金融危机的根源在于债务过剩。催生那个危机时刻的是金融创新的破坏力,这种破坏力被银行杠杆放大了。金融危机后,随之而来的是长达10年的低增长,其部分原因是银行和政府试图修复其财务状况。
虽然目前的危机不是债务引起的,但企业资产负债表吃紧加剧了封锁的副作用。那些利用廉价贷款来提高杠杆水平、增加利润的公司,如今在被迫封锁期间艰难地支付利息。在繁荣时期帮助企业保持低成本的借贷,在萧条时期则可能成为企业沉重的负担。
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