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各国央行陷入无望的货币战争

沙阿:10年前各国央行开始采取非常规货币政策,结果使得它们在下一轮衰退来临时只能暗中利用利率来针对货币做文章。

在manbetx app苹果 固定收益产品领域,负收益率债券占的比重越来越大,也仍然未能提振manbetx20客户端下载 活动。但市场继续呼吁欧洲央行(ECB)和美联储(Fed)放松货币政策。不清楚各国央行为何要继续顺应这种呼声。

公平地说,鉴于德国正徘徊在衰退的边缘,欧洲央行显然有采取政策行动的需求。但由于德国公债收益率已全线为负,使之进一步走低不太可能防范通缩、鼓励放贷或推动manbetx20客户端下载 复苏。

欧洲央行多年来的激进宽松货币政策已使利率大幅下调。负存款利率阻碍、而不是促进银行放贷,降低了欧洲央行利用传统货币政策工具有效应对负面manbetx20客户端下载 形势的能力。货币政策的效力已达到极限。

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