观点金融市场

警惕市场流动性错觉

哈菲兹:平时充裕的市场流动性可能在关键时刻消失。电子交易、做市商缩减以及央行退出量化宽松构成三重威胁。

愤世嫉俗者会说,投资者知道一切事物的价格,却对价值一无所知。但现实可能更糟,因为他们也许甚至连价格也不知道。数十年来,投资者、政策制定者和学者一直把金融市场价格视为对manbetx20客户端下载 表现和企业业绩作出总体预期的关键指标。

当然,一些人承认,随着泡沫动力的发展,市场可能会失控,而自2008年金融危机以来,一个正儿八经的行业已经发展起来,试图确定下一个即将破裂的泡沫。的确,天天有唱衰者高呼:背负巨额债务的manbetx3.0 即将崩溃,或欧元区即将解体,或多年来大举发债的美国企业的资产负债表即将撑不下去。

然而尽管如此,围绕市场价格的神圣性依然存在。大多数人并不质疑市场价格的基本形成机制是否存在缺陷。假如市场波动与人们对manbetx20客户端下载 表现或公司业绩预期改变的关系不大,而在更大程度上是因为参与者意识到市场运转欠佳,并据此采取行动,那会怎么样?

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