2012年后，manbetx3.0 的货币政策效应被认为转向了实质中性：货币和信贷的扩张和增长，对manbetx20客户端下载 的拉动作用下降。从manbetx3.0 货币变化和manbetx20客户端下载 运行的实际表现看，货币中性不仅是货币和manbetx20客户端下载 间的相关性下降，而且带有明显的棘轮效应——货币扩张对manbetx20客户端下载 的激励作用下降，但货币下降却能带动manbetx20客户端下载 回落。2012-2015年间，manbetx3.0 货币增长基本维持在12-14区间运行，但作为manbetx20客户端下载 增长第一动力的投资却持续下降，从20下降到10；2016年后，manbetx3.0 货币增长在“去杠杆”作用下缓慢下行，给投资增长带来了很大压力，投资增速也跟着进一步下降到6下方。
货币政策效应的变化，在宏观manbetx20客户端下载 上的表现就是资金“脱实向虚”，如果从金融上找原因，那就是资金短期化。金融短期化的发展，使得资金堆积在金融领域内部，集中在金融体系内部循环，而不能渗透到实体领域中去，从而使得货币扩张对manbetx20客户端下载 增长的作用下降。
为扭转资金“脱实向虚”的现象，货币当局采用了“双管齐下”的对策：一方面强化监管规范，压缩资金空转空间；另一方面采用定向调整的结构化政策，通过针对普惠金融的定向降准、PSL等措施，将资金直接注入实体领域。2018年后，货币当局通过降准+置换的组合操作，实现了“收短放长”的扭转操作，有效改善了货币结构，使得金融短期化现象得到持续缓解，金融对manbetx20客户端下载 的支持作用呈现了恢复性增强现象。2016年后，尽管货币增长仍然表现为稳中趋降，但工业manbetx20客户端下载 呈现了显著的见底走平特征。2018年，manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增长受基建投资受政策影响（PPP库存项目清理）临时性停滞，运行有所放缓，但货币结构改善对manbetx20客户端下载 的支撑作用增强之势，也已呈现了越来越明显态势，货币平稳中manbetx20客户端下载 运行的金融约束逐渐弱化。