2018年12月19日，manbetx3.0 人民银行（以下简称央行）发布公告，创设定向中期借贷便利（TMLF）工具，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。TMLF资金最长可使用三年，操作利率比期限更短的中期借贷便利（MLF）还低15个基点（bp）。我们再往前推一周看，央行行长易纲在“长安讲坛”上发表主旨演讲时称，央行的货币政策正在逐渐从数量调控为主向价格调控为主转变。从这个角度来看，TMLF的设立似乎更像是践行易纲行长的这一主张。
市场对此也很“买账”，多数观点认为央行已经开始变相降息，这是manbetx3.0 步入降息周期的第一步；少数观点则保持冷静，认为降息（特别是降低存贷款基准利率）并非是央行必选项。就这个问题而言，我认为观点没有绝对的对错，分析清楚当前manbetx3.0 manbetx20客户端下载 所处的历史发展阶段和客观形势，才能对央行2019年货币政策的施策目标，乃至财政和监管政策的施策方向有更为明晰的了解。
从11月manbetx20客户端下载 数据来看，除了固定资产投资小有回升外，几乎所有的关键数据均显著低于预期或前值。工业增加值增速降至33个月来新低；而消费增速连续刷新15年新低则早有预期，双十一购物节阿里和京东的大幅放缓就是明证；受国内原油价格下降、消费不振和内需减弱影响，CPI环比增速意外转负，同比增速也低于前值，而PPI增速则不出意外的创下年内新低，步入2时代；此前表现良好的外贸数据，在中美贸易摩擦的大背景下，提前出口的效应显著减弱，再加上内需不振的影响，进出口同比增速均较前值巨幅下滑。值得注意的是，虽然11月manbetx3.0 贸易顺差实现“衰退式”环比增加，但1-11月贸易顺差累计值较去年同期下降了21%。
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