“去杠杆”的对象是“宏观杠杆”而非“微观杠杆”
“去杠杆”作为防范和化解manbetx20客户端下载 、金融风险的重要手段，是manbetx3.0 manbetx20客户端下载 未来较长时期内的一项持续性任务。要实现这一长期任务，首先要弄清楚“杠杆”存在何处。manbetx3.0 的“去杠杆”努力已进行了很多年，对企业负债率过高导致的经营风险上升，向来非常重视。实际上，manbetx3.0 大规模降低杠杆的努力已不是第一次，上世纪末发生亚洲金融危机，就曾引发了manbetx3.0 对企业负债率过高的忧虑，经过数年努力，进入新世纪后，manbetx3.0 工业企业的负债率明显下降：manbetx3.0 工业企业负债率由危机前1997年时的65%，显著下降到了“入世”之时（2001年）的约58%，并稳定下来。此后直到2014年，manbetx3.0 工业企业的负债率一直在（58,59）之间运行。2008年危机后，manbetx3.0 在经过了危机初期反应过度的“加杠杆”阶段后，于2012年前后，重又进入了“去杠杆”阶段。经持续努力，2014年开始，manbetx3.0 工业企业负债率再度脱离台阶，缓慢下降到了2016年的56%。可见，历史地看，manbetx3.0 实体manbetx20客户端下载 中的“杠杆”并不高，且经历了显著的下降。
从与实体部门对应的金融部门“杠杆”变化看，2014-2016年间，manbetx3.0 保险业的杠杆倍数（总资产/净资产）由7.7倍上升到了8.8倍；证券业的杠杆倍数由4.4倍下降到了3.5倍，不过证券业的杠杆变动深受资本市场波动影响，市场低迷和繁荣时期杠杆倍数的变化极大，因此证券行业的杠杆倍数变动不具有manbetx20客户端下载 周期的趋势性；同期银行业的杠杆倍数由7.8略升至8.1倍，如果将时间拓展，我们同样可以看到，银行业的杠杆倍数是基本稳定的。结合金融行业各部门的组成比重，金融行业整体的杠杆变动，呈现了稳中偏升的态势。