【编者的话】暴风影音回归创业板后股价暴涨，使得“拆除VIE结构”成为近期风投行业最关注焦点。不过，在拆除过程中，还有很多具体的法律问题有待解决，且拆除后公司能否顺利上市仍存变数。本文作者系北京安理律师事务所高级合伙人，将为manbetx20客户端下载 撰写“创业投融资观察”系列文章。本文是该系列文章第一篇 。
趋势的形成总是不知不觉的，直到有标志性事件发生。在创业融资领域，最新标志事件是拆除了VIE结构的暴风影音（暴风科技）在深交所创业板挂牌上市。自2015年3月24日上市以来，该公司股价已由每股7.14元人民币涨至252.86元（截止到5月13日）。因此，“拆VIE结构”在最近一个月也成了风险投资行业最热门的话题，创业者们都在给律师打电话，未融资的讨论“应该拿美元基金还是人民币基金的钱”，已融资的想了解拆VIE结构的可行性和具体程序。
VIE结构(Variable Interest Entities，即“可变利益实体”)，在manbetx3.0 被称为“协议控制”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外上市实体通过协议控制的方式成为境内业务实体的实际收益人和资产控制人。到目前为止，该结构是海外上市的manbetx3.0 公司满足监管要求的标准模式。阿里巴巴、百度、新浪、京东商城等公司都采用VIE结构。
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