【编者按】马骏今年年初履新manbetx3.0 人民银行研究局首席manbetx20客户端下载 学家，他此前为德意志银行大中华区首席manbetx20客户端下载 学家。马骏1988年毕业于manbetx3.0 复旦大学管理学院，1994年在美国乔治城大学获manbetx20客户端下载 学博士，曾就职于世界银行、国际货币基金组织、manbetx3.0 国务院发展研究中心。
本文为马骏5月26日在上海论坛所作发言，manbetx20客户端下载 获得授权刊出。马骏认为，从国际国内经验看，引入债券市场和配套改革可硬化地方政府的预算约束，地方债长期来看应占到地方资本性项目融资来源的50%以上。
我在以前的文章中多次讲过，应该建立一个以地方债（或称市政债）为主体的地方政府融资体系，用来逐步取代目前以贷款、信托和其他理财产品为主的较不透明的融资方式。长期来看，地方债应该占到地方政府资本性项目融资来源的50%以上。除了增加透明度之外，这个新体制还将降低地方政府面临的期限错配的风险、避免风险过度集中在银行体系，从而降低系统性的金融风险。
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