收购价落在价格区间上端并不经常为收购方的股价带来6.5%的涨幅。尤其是考虑到相关资产——拉斯邦巴斯(Las Bambas)矿将要出产的铜的价格接近三年最低位。不过,首先这一交易是一次变革性的交易,五矿资源(MMG)将在该交易的支撑下跻身铜矿大企业之列。其次,有迹象表明投资者出现了再次关注manbetx3.0 国企的新意愿。五矿资源是manbetx3.0 国企五矿集团(Minmetals)在香港上市的子公司。
以五矿资源为首的财团以58.5亿美元从嘉能可斯特拉塔(Glencore Xstrata)买入该矿,五矿资源持股62.5%。此外,要想完全开发该矿还需要24亿美元资金。算上这一成本,五矿资源将承担的金额为50亿美元。对于一个去年净利润为1.23亿美元的企业来说,这并不是一个小数字。该公司14亿美元的净债务接近其息税折旧摊销前利润(Ebitda)的两倍。不过,五矿集团能提供廉价资金。
国企问题具有更广泛的意义。五矿资源股价上涨是投资者对北京方面促进国企透明化计划(其方式是将资产置于人们看得见的地方)投下的信心票。没有上市的五矿集团本来是可以独自买下该铜矿的。上月,中信泰富(Citic Pacific)这个恒生指数(Hang Seng)中最不受待见的成份股表示,将从其母公司中信集团(Citic Group)购买360亿美元的资产。(该集团的另一子公司中信金属(Citic Metal)是购买拉斯邦巴斯铜矿的财团的一员。)尽管尚未定价,但中信泰富自那以来的股价表现胜过恒生大盘一倍,股价上涨了15%。