QE3

分析:美联储推QE3系情非得已

人们确实有理由担忧美国manbetx20客户端下载 再次陷入衰退,而且没有任何理由相信政客们能就应对这种局面在财政政策上达成一致。难怪美联储感到自己必须要这么做。

美联储(Fed)没有必要这么做。确保充分就业和对抗通胀的双重使命,将美联储引向了不同的方向。反对美联储采取行动的政治压力很大,共和党内部现在甚至有一部分人公开反对美联储的存在。尽管如此,美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)还是推动通过了一套可谓积极得令人震惊的举措,表决时只有一个人投了反对票。

在其扩大自身资产负债表的承诺上,美联储本可做到要么明确具体要么不设条条框框。结果,它两点都做到了:美联储承诺,每月购买400亿美元抵押贷款支持证券(MBS),直到劳动力市场有“实质性”改善为止。什么叫“实质性”改善,定义取决于美联储。不过,鉴于目前失业率为8.1%,在失业率降至7%以下之前,上述购买行动可能会一直持续下去。这相当于做出了“无限”的印钞承诺。

不仅如此,美联储还承诺将其近乎为零的目标利率维持到2015年中期,这将使两年期债券收益率保持在近乎为零的水平。同时,美联储还将使用到期的较短期债券的收入来购买较长期证券,继续其“扭转操作”(Operation Twist)。

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