大宗商品

Lex专栏:这轮大宗商品周期还没完

投资者最近对大宗商品一视同仁,全线抛售资源类股,但实际上当前不同大宗商品的需求态势存在差异。一种大宗商品需求见顶时,会启动另一种大宗商品的需求。

今年第一季度,大宗商品的表现与manbetx app苹果 股市一样出色,但之后就不行了。追踪原材料走势的标普高盛商品现货指数(Standard & Poor's GSCI Spot Index)已从2月峰值水平下跌了12%。不管对还是错,投资者对大宗商品一视同仁,因此他们全线抛售资源类股。但当前不同大宗商品的需求态势各不相同。因欧美消费疲软且地缘政治压力减轻,油价已经下滑。随着亚洲国家调整出口拉动型增长模式以适应发达manbetx20客户端下载 体的放缓,铁矿石需求有所放缓,但基本需求仍很强劲。在manbetx3.0 ,出口商的原材料消费正被日益上升的国内需求所取代。manbetx3.0 manbetx20客户端下载 增速仍明显快于多数发达manbetx20客户端下载 体,但会变得更为缓和,保持在较高的单位数水平。

资源企业将从中受益,谢天谢地。鉴于世纪之交“亚洲四小龙”的manbetx20客户端下载 增长状况,它们一直大力投资于低成本且周期长的产业。矿商们承认,manbetx3.0 不会永远按照现在的力度购买大宗商品。因此随着manbetx3.0 基础设施发展完善,对钢铁的热情将会见顶,取而代之的将是对钾肥等大宗商品的更高需求。目前manbetx3.0 钾肥需求占manbetx app苹果 的不到五分之一,铁矿石需求却占到一半以上。

矿商们必须调整投资计划。上周,必和必拓(BHP Billiton)表示将放缓资本支出。今年2月,该公司称将量入为出。这很合理:自从一年前必和必拓制定800亿美元的5年资本支出目标以来,铁矿石价格已下跌近30%。力拓(Rio Tinto)也可能会放慢资本支出。

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