5年前，在伦敦自然历史博物馆(National History Museum)的恐龙骸骨之间，国际掉期与衍生工具协会(ISDA)举办了一场奢华的20周年宴会。
宴会上喜气洋洋。这也难怪，当时衍生品市场正呈现爆炸式增长，ISDA相信自律的作用，业内也普遍赞同这一观点，有位资深银行家甚至戏称，ISDA不需要外部游说者，“因为艾伦•格林斯潘（前美联储主席）就在扮演这个角色”。形势变化多大啊！今年是ISDA成立25周年。但该协会并没有举办公开庆祝活动。相反，在华盛顿和布鲁塞尔的政治圈子中，“ISDA”这个词显然是“有毒”的。与此同时，随着金融改革的力度加大，协会的若干成员在私下探问，这个协会今后将何去何从？
毕竟，ISDA自称其使命是维护“私下协商”的衍生品合约（也就是说，场外市场上缔结的合约，远离任何的公共交易所）的相关利益。然而，许多政界人士和监管官员都认为，场外市场是造成近期金融危机的部分原因所在，因而希望把更多衍生品纳入公共交易所和清算平台。在这种形势下，ISDA能继续发挥有效的游说作用吗？对这个问题感兴趣的，可不止衍生品专家。因为ISDA的发展历程不仅是现代金融的一面镜子，也具有奇妙的引人警醒的教育意义，它向我们揭示了自负和群体思维的危险。
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