此次危机带给我们的一个教训是，必须建立更有效的系统监管。人们一直在关注应该由谁履行这一职责。但最关键的问题是，系统监管者应采取何种措施，什么样的职责会让监管变得有效——而不是谁，甚至也不是怎样。
监管者必须有能力及早发现风险的集中，防止它们扩大到足以危及体系的程度。如果系统性问题出现，监管者需要立即采取措施，限制其影响，保护体系的安全。
要做到这点，系统监管者必须能够看到一家机构面临的所有风险，要求将所有的风险敞口都清楚识别出来。考虑一下表外工具吧，例如作为许多机构中要融资来源的结构性投资工具(SIV)。许多风险模型忽视了这些活动，尽管其发起者参与了这些活动。如果现有及或有债务、信贷承诺以及其它风险敞口不透明，那么风险管理者和监管者怎么能看到一家机构敞向的所有风险呢？
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