市场喜欢好听的故事——目下最引人入胜的莫过于力拓(Rio Tinto)的重生。这家矿业企业自信满满，与中方谈判铁矿石合约价一点不肯含糊，不复当初负债累累、曲意讨好中铝(Chinalco)的模样。
上周，力拓在英国融资152亿美元，创英国非银行机构配股规模之最。本周一，力拓剥离一项非核心资产，再进账12亿美元。净负债在3个月内已减少一半。分析师称赏不已：买入与卖出评级之比超过三比一。
这个故事现在需要的是更全面的解读。的确，力拓避开了融资危机；其信用违约互换价格不到今年峰值的四分之一。但是，两年前全现金收购加铝(Alcan)的贻害仍在，这一点不应掩饰。周一的交易条款表明，力拓出售这项资产有些不那么从容。否则为什么同意买方支付2亿美元的股票？力拓希望完全退出包装业务，拿着威斯康星州Bemis的8%股份对它没用。
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