华尔街有句行话：“当鸭子嘎嘎叫时，喂它们”，意思是要充分满足急切渴望买入资产的投资者。如今，这种观点似乎正在引导硅谷最有价值的一批公司。继埃隆•马斯克(Elon Musk)旗下太空探索技术公司(SpaceX)后，Anthropic周一提交了IPO申请。OpenAI也计划马上递交申请。为了不落人后，已上市的谷歌(Google)母公司Alphabet在本周中表示，计划通过股权融资筹集850亿美元，这是该公司二十多年来首次发行新股。尽管市场对科技资产的胃口极大，但新股供给激增正成为对这轮AI带动的美股上涨行情的新考验。
第一个挑战是吸纳能力。这三宗巨型IPO的估值合计可能达到约4万亿美元，接近1980年至2025年期间所有美国IPO首次收盘时经通胀调整后总市值的三分之一。目前来看，市场观察人士相信这些“鸭子”能够轻松消化，尤其是指数提供商正在考虑放宽纳入规则以加快把这些股票纳入基准指数。禁售规定和大量内部人持股也意味着，这些公司首批向公众发行的股份预计不会太多。美国股市总市值约为75万亿美元，所以有足够的流动性吸纳这些交易。的确，即便在面临重大manbetx20客户端下载 冲击时，市场对AI敞口的需求仍然十分强劲。
但更多股票供应将接踵而至。其他私人科技公司，包括Stripe和Databricks，可能正在考虑IPO。继谷歌之后，更多超大规模云服务商也可能通过增发新股为进一步的资本支出提供资金。迄今为止，AI基础设施投资主要依靠经营现金流推动。随着这部分资金减少，一些大型科技集团已经减少股票回购，并通过举债来为支出提供资金。由于利率仍处于高位，更多公司可能转向股权市场（或至少减少回购活动）。
您已阅读55%（689字），剩余45%（561字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。