Losing 96 per cent of your money was *checks notes* good?
“惨胜”的艺术：为何亏损96%可能是一项成功策略？

A pyrrhic defeat
看似灾难性的投资——奥地利零息百年债券亏损96%——在专业债券经理的特定策略下，却可能带来超额收益。关键在于利用其“凸性”，在不赌利率方向的前提下匹配投资组合久期。这揭示了相对业绩世界的奇异逻辑。