一旦我们不再关注它们，迷因币就会消失

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{"text":[[{"start":null,"text":"<div class=http://www.acphonor.com/interactive/\"pichttp://www.acphonor.com/interactive/\"><picture><img src=http://www.acphonor.com/interactive/\"https://thumbor.ftmailbox.cn/unsafe/1920x0/https://d1e00ek4ebabms.cloudfront.net/production/fd93e1f3-4591-4062-b25e-327e978fdedc.pnghttp://www.acphonor.com/interactive/\"></picture></div>"}],[{"start":8.48,"text":"英国《金融时报》的报道通常不涉及Moo Deng和鹰图阿女孩(Hawk Tuah Girl)。"},{"start":14.21,"text":"唯一涉及的是今天早上FT.com上阅读量排名第六的文章："}],[{"start":null,"text":"<blockquote class=http://www.acphonor.com/interactive/\"n-content-blockquotehttp://www.acphonor.com/interactive/\"><p class=http://www.acphonor.com/interactive/\"is-text-onlyhttp://www.acphonor.com/interactive/\" id=http://www.acphonor.com/interactive/\"id-1http://www.acphonor.com/interactive/\">自上个月美国总统选举以来，代表被安乐死的灰松鼠、泰国侏儒河马和卡通狗的加密货币价值飙升，因为唐纳德•特朗普(Donald Trump)的胜利引发了对所谓模因币的投机热潮。</p></blockquote>"}],[{"start":20.39,"text":"这是一个有趣的故事，但它真的与金融市场有关吗？"},{"start":25.01,"text":"其中有一些熟悉的术语，比如市值和流动性，还有一个熟悉的主题，即非同寻常的大众妄想。"},{"start":33.370000000000005,"text":"合法企业的大人物被引用说事情已经过头了。"},{"start":37.88,"text":"“批评者，包括加密行业的一些大人物，说‘迷因币不过是代表市场过度狂热的泡沫资产’。”"}],[{"start":45.78,"text":"这都很好，但除非迷因币是证券，否则我们为什么要在意呢？"}],[{"start":51.33,"text":"美国证券交易委员会(SEC)认为，许多加密代币是证券，应该只在美国证券法的框架内交易。"},{"start":59.29,"text":"在主席加里•根斯勒(Gary Gensler)的领导下，美国证券交易委员会对加密公司的行动基于一个明确且易于执行的规则：不要尝试任何事情。"},{"start":70.31,"text":"消费者保护是通过禁止来实现的。"},{"start":74.25,"text":"例如，美国证券交易委员会对Coinbase交易所的追诉似乎传达了这样一个信息：即使在公司层面达到美国级别的监管合规，加密交易仍然是不被认可的。"}],[{"start":87.09,"text":"模因币实际上是在利用监管视角中的一个漏洞，这个视角是围绕倒数第二次崩盘而制定的，当时每个人都被去中心化金融和Web3的虚拟产品欺骗。"},{"start":99.69,"text":"正如根斯勒在2022年的一次演讲中所说："}],[{"start":null,"text":"<blockquote class=http://www.acphonor.com/interactive/\"n-content-blockquotehttp://www.acphonor.com/interactive/\"><p class=http://www.acphonor.com/interactive/\"is-text-onlyhttp://www.acphonor.com/interactive/\" id=http://www.acphonor.com/interactive/\"id-6http://www.acphonor.com/interactive/\">在加密市场上近一万种代币中，我相信绝大多数都是证券。总体而言，投资者购买或出售加密证券代币是因为他们期望从共同企业中他人的努力中获利。</p></blockquote>"}],[{"start":104.24,"text":"现在几乎没有人再谈论共同企业项目了。"},{"start":108.53999999999999,"text":"美国证券交易委员会表示，声称出售代币所筹资金将用于建设或维护某物，这实际上是在创建未经授权的投资证券。"},{"start":119,"text":"出售缺乏共同企业且不需要任何人付出努力的代币更像是投资证券的讽刺画，因此它们低于监管门槛。"},{"start":128.34,"text":"很难将Howey测试应用于一个在账本中与网络知名河马同名且与任何事物无关的标记。"}],[{"start":136.92000000000002,"text":"人们普遍预测，根斯勒将在1月memePOTUS就职时离任，这将意味着支持加密货币的监管。"},{"start":146.04000000000002,"text":"对此有两种解读方式："}],[{"start":null,"text":"<ol><li><p class=http://www.acphonor.com/interactive/\"is-text-onlyhttp://www.acphonor.com/interactive/\" id=http://www.acphonor.com/interactive/\"id-9http://www.acphonor.com/interactive/\">美国的证券法律被重新调整，使加密货币成为一种传统资产类别，并融入主流金融体系，这将增加各种监管成本和摩擦。</p></li><li><p class=http://www.acphonor.com/interactive/\"is-mixedhttp://www.acphonor.com/interactive/\" id=http://www.acphonor.com/interactive/\"id-10http://www.acphonor.com/interactive/\">加密货币继续按照其方式运作，而美国监管机构被指示对其视而不见。这将是令人兴奋的，并且会让很多人变得富有，但同时也会让很多人变得贫穷，因此<a href=http://www.acphonor.com/interactive/\"https://x.com/dril/status/464802196060917762?lang=enhttp://www.acphonor.com/interactive/\">很难说这到底是好还是坏</a>。</p></li></ol>"}],[{"start":149.07000000000002,"text":"在第一种情境中，迷因币可能会遇到麻烦。"},{"start":153.17000000000002,"text":"它们被归类为证券的可能性很小，最近的复苏几乎与资本市场的完整性无关，但这并不是推行双重监管的理由。"},{"start":162.57000000000002,"text":"即使是最支持加密货币的游说者，在试图赋予比特币与国库券相同地位时，也可能会看到放任劣质币恶作剧泛滥的一些风险。"}],[{"start":174.23000000000002,"text":"在第二种情境中，迷因币几乎不受影响。"},{"start":178.38000000000002,"text":"新奇代币被归类为证券的可能性从微乎其微变为零，只要人们觉得有趣，当前的胡闹就可以继续。"},{"start":187.06000000000003,"text":"在这两种情境中，这种情境似乎最为可信。"}],[{"start":191.77000000000004,"text":"美国证券交易委员会通过禁止来保护消费者的制度失�